金融租赁公司2021年前三季度公开市场融资情况

发表时间 2021-09-06
10:11
租赁要闻, 金融市场

来源：上上小屋

作者：贾晓丽

今年，在货币政策保持稳定以及多种因素的制衡下，金租公司的资金面维持一个较平稳的状态，金融债券迎来了一个良好的发行窗口。发行规模有望达历史新高，发行节奏加速，发行价格呈现稳中有降的特点。

整体情况：截至目前，共有20家金租公司发行金融债券，期数30，金额642.5亿元，市场上出现了福建海西、浙江稠州、重庆鈊渝金租等新面孔。ABS仍维持零发行。

发行规模：今年前三季度的发行规模已远超去年全年（579亿元）水平。预计全年规模会超越历史发行规模最高的2018年。发行节奏密集，每个月维持2-6期的发行频率，上半年由于资金面收紧的预期，在资金面较稳定期，加快“靴子”落地是优选。

但发行家数只占金租公司总数的28%，审批制下，金租公司做不到有需求即发的状态，额度也多是去年存量；发债规模占金租行业整体融资10%弱，融资品种也不是融资主流。

发行利率：市场反映了货币政策较稳定的特征，发行价格呈现稳中有降。同等评级的金租在不同时点发行，价格相差控制在60个BP内（去年相差150个BP），以建信金租为例，共发行三期（2月份、4月份、5月份），递次下降20个BP左右。8月份，农银金租又较建信金租下降30个BP。金融债券打开了良好的发行窗口。

管理当局在各大重要会议上多次强调要保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性。但透过价格的变化，也可窥到市场预期的变化。随着疫情的好转，经济复苏，全球在经历了去年超常规货币政策后，自去年下半年逐步回归常态，甚至有些国家为了应对通胀开启加息，加上美联储Taper临近的预期，营造了一个空间逐步缩小的货币政策环境。春节过后，2-6月份，信贷收紧趋势预期放大，社融增速逐步回落，但国外疫情的反复以及经济复苏的不稳定，使得市场向信用宽松预期转向。7月7日国常会提出适时降准，7月9日央行正式宣布7月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，全面降准而定向降准超出了市场预期。8月下旬，央行、国务院金融委召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调增强信贷总量增长的稳定，又一次强化了市场信贷宽松预期。

但美联储Taper的临近、疫情的反复、经济复苏状况等始终是影响资金趋势的重要因素。

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