造车新势力，租赁不赚钱？

发表时间 2024-04-30
09:22
汽车金融

年报季接近尾声，近日，部分造车新势力旗下的租赁公司也陆续公布其2023年业绩数据。

4月28日，上海蔚来融资租赁有限公司（下称“蔚来租赁”）披露其2023年部分经营数据，数据显示，截至2023年末，蔚来租赁总资产达77.46亿元，总负债达56.59亿元；全年营收达5.67亿元，同比增长29.14%；净利润达0.34亿元，同比增长72.19%。

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造车新势力，租赁不赚钱？

从蔚来租赁的营收与净利对比来看，营收5亿多，净利仅3000多万，其盈利能力在一众汽车租赁公司中处于下游水平。

通过查询，蔚来租赁的业务真正起量是在2021年，竞争力论坛统计了其2021年-2023年的业绩数据：

2021年，营收1.84亿元，净利润0.18亿元，净利润率0.009%；

2022年，营收4.39亿元，净利润0.20亿元，净利润率0.045%；

2023年，营收5.67亿元，净利润0.34亿元，净利润率0.059%。

再对比一组蔚来租赁的数据：

2021年，营收1.84亿元，营业成本2.54亿元；

2022年，营收4.39亿元，营业成本4.51亿元；

2023年，营收5.67亿元，营业成本5.69亿元。

近三年，蔚来租赁的营业成本均高于其营收，而其净利润大部分来自于投资收益。

但新能源厂商系租赁公司“不赚钱”，并不是偶然现象。竞争力论坛查询了其他三家新能源厂商旗下租赁公司的经营情况：

截至2023年6月末，广州小鹏融资租赁有限公司（小鹏汽车）总资产39.06亿元，营收1.16亿元，净利润仅300万。

众鑫(广西)融资租赁有限公司（哪吒汽车旗下，下称“众鑫租赁”）总资产26.21亿元，营收1.20亿元，净利润0.28亿元。

截至2021年6月，深圳比亚迪国际融资租赁有限公司（比亚迪汽车）总资产16.49亿元，营收5.04亿元，净利润200万元。

从上述三家的营业成本来看，均与其营收持平，与蔚来租赁的情况类似，横向对比其他汽车融资租赁公司，盈利能力并不高。

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造车新势力，租赁为促销

通过计算，上述几家租赁公司中ROE最低的已接近1%。如此看来，造车新势力，“租赁”不赚钱似乎已板上钉钉。

但从新能源汽车厂商设立租赁公司的真实目的来看，设立租赁公司并不只是为了靠金融利差赚钱，而是作为主机厂促进汽车销售的重要方式之一。

以哪吒汽车为例：

公开信息显示，2022年，哪吒汽车全年累计销量为152073辆，而当年众鑫租赁的零售合同量达89713单，租赁渗透率达58.99%。

2023年，哪吒汽车全年累计销量为127496辆，而2023年全年众鑫租赁的零售合同量为35193单，租赁渗透率达27.60%。

虽2023年有所下降，但整体近30%的租赁渗透率，从整个租赁行业的渗透率来看还是处于非常高的水平。也就是说，2023年全年有将近30%的哪吒购车用户选择了使用融资租赁模式，租赁为主机厂带来的贡献十分可观。

随着新能源厂商竞争日渐激烈，主机厂贴息、补息也日渐常见，市场上0首付0利息也逐渐变为“常规操作”。主机厂通过设立融资租赁公司，拓宽了销售端的金融渠道，单从租赁公司角度来看，由于贴息、补息的力度逐渐增大，那企业的营业成本必然增大，而目的不在靠“金融”赚钱的众多造车新势力融资租赁公司，净利也必然受到影响。

这也解释了为何几家造车新势力车企旗下的租赁公司，从财务指标来看并不赚钱，但通过融资租赁这一渠道吸引更多层级的消费者购车所为主机厂带来的效益，远比旗下租赁公司的利润要高得多。

事实上，融资租赁作为一种汽车金融的重要模式、银行信贷的补充，随着购车群体年轻化，这部分群体更在意汽车“使用权”和“服务体验”，对“低首付、低利率、先租后买”的汽车融资租赁产品接受度更高。此前有报告指出，仅有38%的95后消费者会选择全款购车，汽车分期信贷、融资租赁等金融产品成为这届年轻人的“更优选”，他们对汽车使用权的需求逐渐高于所有权。

而主机厂+融资租赁的配套打法，也基本成了造车新势力的标配。小米与江苏金租的深度合作，也进一步印证了融资租赁模式购车对于汽车销售的重要性。

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