租赁从本质上来说，是所有权和使用权的分离，对于一些价格昂贵，维护麻烦，使用频次低的资产，租赁比购买更为实用，于是催生了这一行业的出现。
按租赁的产品分为to B和to C端，对于to C端而言，我们熟悉的汽车租赁，像神州租车和一嗨租车做的就是汽车的经营性租赁，还有出租车和酒店服务从广义上来说也可以被称为经营性租赁，准确地说是湿租，而普通的住房租赁和神州租车的租赁可以称为干租。
在to C端到底赚不赚钱呢。C端最常见的衣食住行，衣住行都有租赁的空间，衣的市场空间太小，适用于特定领域。住房租赁是一个古老的行业，但不在我们讨论的范围，行的租赁才是租赁的热点，从大到飞机、轮船到小到自行车都有相应的商业模式。
汽车租赁——神州租车
以有代表性的汽车租赁-神州租车为例，看看这一行业的情况。2021年7月，神州租车完成私有化退市，市值只有85亿港元，与最高点300多亿港元已是相去甚远，除了神州系本身经营上的问题，疫情对租车行业造成了较大冲击，而私家车价格的降低使人均私家车的保有量进一步提高，也限制了租车业务的发展，滴滴打车等也抢占了神州租车原来的市场。
无独有偶，美国最大的租车公司赫兹（Hertz）因申请破产保护于2020年10月被纽交所摘牌，连续四年亏损，虽是百年企业也难掩疲态，后续赫兹被资本接管后重新在纳斯达克上市。可见，以汽车为代表的to C端租赁至少不是资本所青睐的。
那在to B端呢，有代表性的两个行业是建筑业设备和IT设备租赁。
IT设备租赁——易点云
先来说一下IT设备租赁，有代表性的公司是易点云。2023年5月，易点云在港股上市，作为全国最大的IT设备租赁商，易点云发现了中小企业在IT设备上租赁的需求，最新数据显示，易点云在订阅设备达1,115,468台，毛利率稳定在50%左右，2022年经调整后的EBITDA为6.6亿元，连续三年保持增长，从利润上来看是可圈可点。
易点云订阅模式可以允许用户不付押金，按月支付租金，资产中会出现大量应收账款，而采购电脑需要体现规模优势以降低采购成本和摊薄固定成本，需要大量资金投入，易点云负债的增加，导致利息支出侵蚀利润，增加了财务风险，但易点云只能以这种方式扩张才有可能进一步降低成本，从自由现金流来看，这几年持续为负，对投资人不太友好，作为最大的IT设备租赁商都是如此，那中小企业估计经营情况也不怎么好。
建筑业设备租赁——宏信建发
下面重点看一下建筑业设备，龙头企业是宏信建发。宏信建发是远东宏信孵化出来的企业，于2023年5月成功登陆港股上市。宏信建发的主要业务包括新型支护系统-保有量超150万吨，新型模架系统-保有量超62万吨，高空作业平台，2022年存量13.3万台，这三大业务板块均为全国第一。2022年宏信建发实现业务收入78.78亿元，净利润9.04亿元，EBITDA40.8亿元，资产总额302.92亿元。
宏信建发的成功很重要的原因是切中了建筑行业的技术变革，原来的方式要么不环保要么成本高要么不安全，而新型的建筑设备就是针对这些缺点进行的改进型产品，替代传统是大势所趋，同样是建筑行业所需要的塔吊租赁经营状况就不太好了，塔吊租赁龙头—建设机械，2022年营收下滑17.71%，净利润下滑112%，由盈利3个多亿到亏损，上市公司解释是受国内宏观经济增速放缓、房地产行业深度调整等因素影响，工程机械租赁服务及制造两大主业继续在下行周期底部盘整。
新型建筑设备租赁业务模式成功的关键
首先这是一个重资产的行业，折旧和利息都会侵蚀利润，这就需要提高出租率，宏信建发可以做到70%以上的出租率，还主要得益于其能为客户提供综合服务，比如一个工程开始需要支护系统，中期需要模架系统，后期需要高空作业平台，可以一站式提供，甚至还可以提供电力保障服务，这可以作为租赁服务提供商的一个核心优势来吸引客户。可以佐证的是，全球最大的租赁服务提供商联合租赁（URI）经营绩效出色，过去三年股价上涨4倍，很重要的一个原因就是联合租赁能够提供多达3,300种型号的设备出租给用户，可以说小到一个电锯都可以租用，这大大提升了品牌和客户满意度。
其次是服务网点的覆盖程度，新型建筑材料和设备都有服务半径的要求，如果超过一定的距离，在成本上就不划算，宏信建发在2020年底就有235家服务网点机构，高空作业平台的配送里程缩短到50公里，这一效率已是全国第一，方能脱颖而出。
最后是数字化建设能力，新型建筑材料型号繁多，没有数字化管理系统加持，很难做到精细化管理。
此外有些租赁商发展出了自己的“独门绝技”，比如华铁应急在2019年之前业绩都比较低迷，自从2019年切入高空作业平台租赁，业绩开始快速增长，但高空作业平台租赁消耗大量资金，华铁应急资信较为一般，于是提出轻资产战略，开展转租赁，资金方和资产方出钱购买设备给到华铁应急来运营，借助物联网和区块链技术实现设备的监管，从目前来看，这一战略效果还是不错的，未来考验的是团队开拓市场的能力。
志特新材作为铝模板和防护平台租赁提供商，它最大的特点就是生产+租赁一体化，平均一栋楼涉及的铝模板零件接近万件，在管理和回收上要求更高，志特新材可以提供从研发、设计、生产、销售、租赁和技术支持的一体化综合服务方案，业绩表现也比较亮眼。
（2023（第十届）全球租赁业竞争力论坛·年度峰会，将于2023年12月在天津召开。本届峰会期间，将举办“经营性租赁专场路演”环节。竞争力论坛将邀请神州租车、宏信建发、海尔、易点云、E租赁等优质的资产管理服务商参会路演。）