来源：汽车金融大数据
作者：萍 竞争力论坛研究员
上海灿谷投资管理咨询服务有限公司（下称“灿谷”）成立于2010年，总部位于上海，是国内领先的汽车金融科技服务平台。2018年7月26日，灿谷在美国纽交所上市。
灿谷以汽车融资便利化服务起家，随后向汽车交易便利化服务和售后便利化服务延伸，依此来连接主机厂、经销商、金融机构、购车者及售后服务机构五大主体，形成了覆盖汽车全产业链的服务闭环。
灿谷的股权结构极为多元，目前持股比例最高的股东是华平投资集团(Warburg Pincus)，其次是灿谷CEO林佳元旗下的Medway Brilliant Holding Limited。值得注意的是，在灿谷的众多股东中也出现了腾讯（Tencent Mobility Limited，持股10.5%）和滴滴（DiDi Sunshine Investments L.P.及Links Advance Holdings Limited，合计持股14.36%）等知名互联网公司的身影。
“完成从汽车金融服务商向汽车新零售平台的跃升，让消费者简单愉悦购车，打造消费者首选的购车服务平台，是我们下一个十年的使命愿景，也是灿谷对自己的定位。”林佳元表示，灿谷自成立以来就将自己定位为汽车流通领域的综合服务平台，而不仅仅停留在金融科技服务领域。未来，灿谷将依靠专业团队深耕汽车交易服务领域，围绕车交易和车金融打造更丰富的产品矩阵。
01
经营概况
截至2021年第三季度，灿谷的主要经营数据如下表所示：
2021年第三季度，灿谷总收入为人民币8.01亿元(1.24亿美元)，较去年同期的人民币4.35亿元增长84.1%，收入增长主要源于车交易服务业务量和汽车贷款促成业务量的增长。
与之相反的是，2021年第三季度，灿谷调整后的净亏损额为3.93亿，这是受公司投资理想汽车的公允价值变动影响所致。而在此前的第二季度财报中，投资理想汽车的公允价值变动收益则为灿谷带来了5.78亿元的净利润。
对于灿谷来说，投资理想汽车虽然在财务收益上飘忽不定，但是有重要的战略意义。灿谷非常看好新能源汽车行业，通过与理想汽车等新能源造车主力的紧密合作，灿谷能够发挥线下经销网络广泛、服务覆盖全面的优势，由此抢占新能源汽车市场服务的核心地位。
然而，在扣除非经常性收益与亏损后，灿谷的经营仍处于亏损状态。2021年第三季度，灿谷的营业亏损为人民币3901万元，而第二季度亦亏损约4500万元。财报表明，这是灿谷在转型期新增运营了多个平台、小程序，从而导致汽车交易产生的相关营业成本和费用骤增所致。2021年第二季度，灿谷的总运营成本和费用为9.335亿元，同比增长了350%之高。
截至三季度末，灿谷所有已完成并在存续期的汽车贷款的M1+以及M3+逾期率分别为1.59%和0.76%，较上季度微升。
02
资金渠道
灿谷CFO张永毅表示，在上市之前，灿谷的资金供给主要得益于“轻资产模式”。灿谷定位于汽车服务平台，主要是协助银行获客，促成贷款交易，最终由银行放贷给购车者。这不会给灿谷的资产负债产生负担，也不会因为平台自身的融资能力、杠杆率等情况，导致资金流动性问题，影响业务推进。
灿谷与银行合作的资金渠道日渐丰富，在2020年时已经包括晋城银行、微众银行、工商银行、上海银行、江南农商行、西藏信托、华瑞银行和工商银行等十余家银行机构。
03
业务模式
灿谷的三大业务为汽车助贷服务、汽车交易服务和汽车后市场服务。在这三大板块，灿谷的经营策略可以用“日新月异”来形容：不断推陈出新，不断开拓新的合作伙伴。
首先是灿谷的助贷业务。自2020年疫情爆发以来，终端供应不足、消费者持币观望、汽车销量下滑等现象，令助贷领域受到显著冲击。由此，灿谷主动求变，在模式和流程上做减法，聚焦人效提升，多维度积聚势能；同时，灿谷面对车商推出“灿谷GO+”小程序，推动渠道和销售双向赋能，着力提升车商服务效率和锁客能力。
除此之外，灿谷还先发制人地与征信业务持牌机构朴道征信展开了合作，双方约定将在信息安全、征信基础设施建设和大数据研发创新等方面展开深入合作。这一合作化解了在征信业务整改后，助贷平台不能直接向金融机构提供个人信息的难题。
目前，灿谷在高端品牌及二手车助贷业务方面依旧稳中有进，客群质量也在进一步提高。截至6月底，灿谷合作的汽车经销总数达47,740 家，其中豪华品牌包括BBA+LEXUS经销商有近500家。